8月新增居民短期贷款占比升7% 符合市场预期

央行最新发布的数据显示，8月末，广义货币(M2)余额164.52万亿元，同比增长8.9%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.5个百分点，维持低速增长。与此同时，当月人民币贷款增加1.09万亿元，同比多增1433亿元。

8月新增人民币贷款规模大体符合市场预期，分类来看，非金融企业贷款新增4830亿元，其中，短期贷款增加695亿元，中长期贷款增加3639亿元，票据融资增加318亿元，非银行业金融机构贷款减少513亿元。住户部门贷款新增6635亿元，其中，中长期贷款增加4470亿元，占全部新增人民币贷款的41%，较上个月回落14个百分点，短期贷款占比20%，较上月提升7个百分点。中国民生银行首席研究员温彬表示，近日监管机构加大了对部分城市个人消费贷款、个人经营性贷款、信用卡透支、房抵贷等资金用途检查，防范短期消贷资金违规流向房地产市场，确保短期消费贷款平稳健康发展。

数据还显示，8月社会融资规模继续保持平稳较快增长，增量为1.48万亿元，比上月多增2594亿元。温彬表示，从结构看，委托、信托、未贴现承兑三项表外融资合计增加1303亿元，扭转了上个月下滑走势，反映出实体经济融资需求旺盛，在表内信贷额度有限的情况下，通过表外融资满足需求。

M2增速维持低位也符合市场预期。交通银行金融研究中心发布报告称，短期货币政策仍以稳为主，阶段性流动性工具料重回净投放。目前货币政策目标始终基于为实体经济营造稳健的货币金融环境，稳定的流动性和利率环境也有助于直接融资市场融资功能的逐渐恢复和增强，有助于未来一段时间实体企业融资成本和融资可得性压力的缓解。值得关注的是，一段时期以来央行公开市场净回笼的操作，使得逆回购余额大幅下降，短期内既有保持市场流动性总量的需求，也有跨季流动性的需求。因此，近期央行公开市场可能重回阶段性净投放态势。

温彬则表示，在当前人民币升值预期强化的背景下，降低法定存款准备金率不仅有空间，也有必要。实施降准后，央行完全可以通过“减少MLF规模+正回购”的工具组合，防止可能出现的流动性过剩，继续保持稳健中性的货币政策基调不变。因此，适时降准对降低金融机构资金成本、进而降低实体经济部门融资成本有积极作用。