A股有望迎来“金九银十” 关注国企混改题材

行情回顾流动性充裕 沪深两市持续活跃

万联证券高级投资顾问古振华（SQ270613050002）：上周A股延续反弹，沪深两市分别上涨1.07%、2.08%，中小创分别上涨2.60%、2.89%。板块上看，钢铁、煤炭、稀有金属板块涨幅居前，家电、银行、军工板块跌幅居前。中国经济保持强势，流动性总体充裕，指数有望震荡上行。

科德投资高级分析师苏海彦（A0560610120007）：上周沪深两市继续大幅攀升，上证综指周五盘中触及今年以来的最高点3381.93点，市场的活跃度也达到了一个比较高的水平。煤炭和有色板块在本周都表现出很好的上涨动力，券商在前两个交易日大幅上涨直接带动指数冲破3300点阻力位。除了权重蓝筹之外，上周电子信息和环保板块的表现也格外出色，市场当中形成了蓝筹携手中小创共同普涨的难得的好局面，预计9月份接下来的时间段内市场将会保持高度活跃。

大势展望市场量能提升 热点有望持续扩散

古振华：8月中国制造业PMI再度达到年内次高点，分项来看，生产、需求、采购和价格指数同时走强，显现出制造业淡季不淡。上周央行累计净回笼2800亿，由于8月末财政集中支出，流动性总量继续处于较高水平，银行间资金面趋缓，拆借利率平稳回落。尽管9月迎来同业存单集中到期、季末MPA考核、美联储FOMC会议等事件的影响，但流动性仍将总体充裕。

海外来看，8月美国非农就业数据不及预期，由于投资者普遍预期8月非农会较差，美元指数或阶段性触底。长期来看，尽管美国就业数据处于充分就业状态，但薪资增速十分缓慢，通胀与增长相背离，这隐含了贫富差距扩大导致的深层社会危机。美联储年内加息概率回落，欧美央行均难以做到收放自如，黄金的信用和避险属性得到加强。

苏海彦：最近国际市场当中一个比较重要的事件就是人民币汇率升值，这与美元指数下跌有很大关系。在美元指数下跌的过程当中，以美元标价的大宗商品迎来了一波涨价潮，这也是拉动A股资源板块上涨的一个重要原因。人民币汇率升值本身对于A股来说是一个很好的支撑，汇率升值必将拉动资产价格，这点对股市有利，也是这段时间股市上涨的一个重要因素。

最近周期股又开始回归强势。在经历过一段时间的快速反弹之后，周期股的走向实际上成为市场当中分歧比较大的领域。很重要的一点就是周期股，尤其是资源类个股的走势高度依赖国际大宗商品价格的变化。在美元弱势的情况下，以美元标价的大宗商品还处在涨价的趋势当中，这一趋势没有变化之前，预计资源股一直会延续走在强势的通道当中。简单地说，周期股尤其是资源股何时冲顶，重点需参考美元指数的走势。未来周期股如能持续强势，对于市场来说，将会是一个重要的支撑。

上周五市场的成交量又创出近期新高，前期投资者一直担心市场的成交量能不足，不过在经历了一周的普涨之后，市场的赚钱效应回归，场外资金入场的速度也加快，这导致两市的量能都有不同程度的增长。在量能提升这个大背景之下预计市场当中的热点会越来越多。

就接下来一周的行情来说，需要注意的是上周五市场冲高之后以带上影线的十字星报收，接下来行情预计会有几个交易日围绕五日线进行震荡整固，但是这个不会改变向上反弹的趋势，操作上建议下跌中低吸绩优股。

实操思路关注食品饮料、交通旅游阶段性交易机会

古振华：操作策略上看，9月份迎来“金九银十”，投资者乐观情绪会持续上升，A股赚钱效应延续，指数有望震荡上行。板块上看好仍然处在价值洼地的券商股，受益成交量和两融余额的增长；国企改革事件机会持续发酵，相关标的值得重点挖掘；第三季度处于旺季的食品饮料、交通旅游，有阶段性交易机会。

苏海彦：市场热点方面，首先建议积极关注国企混改题材当中业绩比较好、股价也相对比较低的品种，这些品种预计还是市场的重点。另外，在指数有可能出现高位震荡的情况下，创业板和中小板的绩优股有机会成为市场暂时的避风港，建议从中选择一些跟高科技高度相关的品种进行布局。

对于金融板块，我们认为接下来分化的可能性较大，一些金融大数据和金控类个股继续走强的概率较大，保险和银行股面临短线调整的压力。